基金要买还是卖，看这5点就够了
文章开始前，先跟大家说件事：公众号算法在改版，记得星标⭐️我们呀，推送不迷路～晚上好呀~最近明显感觉投资的热度高了，大家对基金的问题又多了起来，比如：XX行业能不能买点？ XX基金解套了，要不要继续持有？ 基金经理走了，基金还能拿着吗？其实呀，这些问题都能在基金的定期报告中找到答案。刚好，最近一批基金年报新鲜出炉了，今天咱们就来个快速解读，让你快速get上百页的报告应该看什么，怎么看。你可以趁着假期梳理一下手上产品，做一做投资的「断舍离」。*风险提示：本文所提及的个股、基金，仅为示例参考，不作任何投资推荐。投资有风险，决策需谨慎。据此买卖，请自担风险。01基金年报是什么？如果你有该不该买/卖基金的问题，不妨来回答几个「灵魂拷问」——基金过去的业绩怎么样？ 基金经理的投资理念是什么？ 基金重仓的股票有哪些？ 基金风格有没有「漂移」过？呐，看到这里，你和基金的关系是「知己知彼」，还是「最熟悉的陌生人」呢？其实，买基金就好比在大海中航行，虽然每天的净值走势能看见，但净值波动的原因、未来会怎么运作，都掌握在船长，也就是基金经理的手中。因为有「公开透明」的要求，基金每隔一段时间会出一份报告，让我们了解「船长」的风格、适合航行的赛道。定期报告一年会披露6次，分为季报、半年报（中报）和年报3种。其中，年报和半年报是最为详细的，把买了啥、谁买了基金、基金赚不赚钱的底牌都摊开给你看。对小白投资者来说，特别是前些年追高进场的朋友，可以趁机学习下基金的基本知识，再判断要不要持有/割肉；对基金有一定了解的小伙伴而言，花几分钟速读年报也是很有必要的，毕竟关系着自己的真金白银。比如我买过一只基金，没留意基金经理换人了，等到发现的时候，基金的风格已经大变样，走势也不如预期。再比如，基金的持仓股里不小心哪只股票爆雷了，这个时候就是比拼谁跑得快。对重仓股了解多一点，就有机会避免潜在的损失。不过，年报动辄上百页的内容真的很容易「从入门到放弃」，看着直打瞌睡。别急，来给你划划重点，咱们把握住几个关键指标就好啦。02 必看指标一：小作文首先，你可以在平时买基金的平台，查询基金定期发布的报告。拿支付宝来举例，点击公告-定期报告中，就能找到最新的年报。图源：以支付宝为例接着，我们打开基金年报，和看书一样，先从目录看起，有2个部分是不得不看的。第一个部分，是第四章的「管理人报告」，看基金经理写「小作文」。图源：基金公告目录小作文的第一部分，是对去年业绩的回顾，第二部分，则是对接下来一年的展望。敲一敲黑板，咱们可以把重点放在「展望」环节，基金经理会写下今年的宏观预判、操作思路，都这是季报中所没有的，值得更多关注。拿长期业绩不错的丘栋荣举个例子，他的年报「展望」洋洋洒洒写了4000+字，主要说了两件事——先是给出全球基本面「内升外降」的判断，认为国内经济的确定性更强，权益资产相比债券的性价比更高；再是提了提今年的选股思路，会关注符合「低估值」投资理念的价值股、港股、和成长股。当然，不是所有的基金经理都愿意掏心掏肺和你唠嗑，也有一些管理人很水，随便总结总结就完事了。我觉得大家可以读一读认真对待小作文的基金经理，并不一定要认同他们的理念，而是能从报告中学到一些对经济、行业、投资心理的认识，帮助我们增加投资决策的判断力。这里呢，给你推荐一下丘栋荣、张坤、李晓星的基金年报，我读完挺有收获的。03 必看指标二：基金持仓第二个必看部分，是第八章「投资组合报告」，看基金持仓。相比季报「选择性」公布前十大重仓股，年报会毫无保留地披露一只基金的全部持仓。比如有的基金收益不错，但前十大持仓占比不到10%，摸不着基金经理的投资思路。看到全部持仓，说不定你可以顺藤摸瓜，猜到他买入股票的背后逻辑。图源：天天基金但也要提醒一下大家，年报统计的是截至到去年底的持仓，现在过去3个月多，基金经理是有可能调整的。所以和闭眼「抄作业」相比，基金经理的选股思路更值得留意，重点看两方面——1）重仓股重仓股就是在基金买得比较多的股票，从股票的特征往往能看出基金经理的风格，正好可以和基金经理的小作文对照一下，是不是做到了知行合一。比如「网红」的蔡嵩松，重仓股全和半导体有关，拉长时间看，波动很剧烈。图源：天天基金中欧基金的曹名长，擅长「深度价值」投资，偏好高股息和低估值股票，看中稳定。图源：天天基金大家可以根据重仓股，判断自己和基金的投资风格是否契合。2）调仓情况调仓指的是和上个季度相比，买了哪些股、又卖了什么股。拿张坤的易方达蓝筹来说，他两个季度的持仓几乎没有变化，一致性很高，集中押宝在蓝筹股上。图源：天天基金-股票持仓-更多持仓信息但有的基金喜欢跟风追热点，每个季度的持仓就像是「开盲盒」，买的股票没啥思路上的延续性。比如这只基金，二季度买的都是医药股，到了三季度，清一色换成了光伏、新能源股，风格大变样。图源：某基金22年二、三季度持仓变化像这样「赌性」很重的基金经理，咱们最好还是避一避。当你把两块必看内容都通读了一遍，就基本掌握了年报的关键信息啦~04 3个拓展指标如果你还想进一步了解基金，再给你加个餐，可以读一读这些部分——1）基金经理最近基金经理离职挺频繁的，不少小伙伴拿不定注意，该不该继续持有。图源：基金公告目录你不妨看看任职的基金经理，从业年限有多久、经验是否丰富，再来定夺。2）长期业绩这段时间，AI相关的基金涨得不错，让一些小伙伴蠢蠢欲动。但热点年年有，年年不一样，和短期的涨涨跌跌相比，基金的长期表现（近三年、近五年、累计收益）才是咱们更应该关注的。图源：基金公告第三章另外，还需要说说倒数第二列（①-③）：「业绩比较基准收益率-份额净值增长率」在指数基金里的含义。可以把它看作是跟踪误差，也就是基金跟踪指数的偏离程度。数值越小，意味着基金的跟得越紧密，更适合我们投资。图源：某指数基金持续跑输基准买指数基金的小伙伴们可以特别留意一下。3）持有人信息你可以在第九章，看到谁和你同坐一条船。图源：基金公告目录这部分是年报、半年报才能看到的「独家」内容，季报是没有的。首先，持有人结构，告诉你买基金的人，是基民多，还是机构多。通常来说，机构投资者的专业度更高，如果机构的持有份额一直在上升的话，意味着基金得到了专业人士的认可。其次，看基金公司的内部人买了多少。图源：基金公告第九章这反应了自家人对基金的看好程度，要是没人买，甚至基金经理自己也不持有的话，可见大伙儿都没啥信心。今天说得有点多，能看到这里的小伙伴都是真爱粉了。简单小结一下，和买涨幅大、最热门的基金相比，最重要的还是找到适合自己的。这就需要咱们打开基金年报，找出重点读一遍，进一步了解所持有的基金。多一些认识，也能拿得久、拿得住，有更大概率在投资中求胜。最后附上一张总结图——好啦，关于基金年报就和你聊到这里啦，还有哪些问题想了解？欢迎在评论区留言哦~晚安
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